4家中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查引發(fā)多家公司IPO審核中止

4家中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查引發(fā)IPO“中止潮”——

注冊制倒逼中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)

8月18日至20日，滬深交易所對(duì)42家公司IPO審核按下“暫停鍵”，引起了市場的關(guān)注。據(jù)了解，此次多家公司IPO集中中止均系同一原因，即其作為發(fā)行人的中介機(jī)構(gòu)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，根據(jù)相關(guān)審核規(guī)則，交易所中止其發(fā)行上市審核。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次IPO集中中止側(cè)面反映出我國中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量仍有待提高。中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)，也是全市場注冊制改革的關(guān)鍵，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，有效發(fā)揮“看門人”的核查把關(guān)作用。

42家IPO審核中止

據(jù)深交所官網(wǎng)披露，8月18日，共有34家創(chuàng)業(yè)板擬IPO公司審核狀態(tài)集中變更為“中止”，原因均為發(fā)行人律師北京市天元律師事務(wù)所，或發(fā)行人評(píng)估機(jī)構(gòu)開元資產(chǎn)評(píng)估，或發(fā)行人保薦人華龍證券，或發(fā)行人申報(bào)會(huì)計(jì)師中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

具體來看，因開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，IPO中止的公司有17家；受累于北京市天元律師事務(wù)所的公司有15家；受累于華龍證券股份有限公司、中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)的公司各1家。

根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條規(guī)定，發(fā)行人的保薦人或者簽字保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或者相關(guān)簽字人員因首次公開發(fā)行并上市、上市公司發(fā)行證券、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)，或者其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對(duì)市場有重大影響被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，或者被司法機(jī)關(guān)偵查，尚未結(jié)案的，深交所中止其發(fā)行上市審核。

在上交所方面，8月19日至20日，科創(chuàng)板也有8家擬IPO公司審核狀態(tài)變更為“中止”狀態(tài)，中止原因?yàn)榘l(fā)行人聘請的相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

其中，因北京市天元律師事務(wù)所、開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所被立案調(diào)查而中止的公司分別有5家、2家和1家。

此外，除上述42家公司IPO進(jìn)程受到影響外，還有多家公司的再融資、重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目也因上述中介機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查而中止。

市場上有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次在審項(xiàng)目“中止潮”的源頭或與新三板藍(lán)山科技項(xiàng)目爆雷有關(guān)，此次被調(diào)查的中介機(jī)構(gòu)均曾經(jīng)為藍(lán)山科技提供過中介服務(wù)。2020年12月，證監(jiān)會(huì)對(duì)藍(lán)山科技涉嫌信息披露違法違規(guī)立案調(diào)查。

“在新股首發(fā)的過程中，要確保新股供給高質(zhì)量，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)負(fù)有重要責(zé)任，保薦機(jī)構(gòu)能否勤勉盡責(zé)，能否嚴(yán)格篩選項(xiàng)目，能否做出客觀準(zhǔn)確的報(bào)告，直接關(guān)系到上市新股質(zhì)量的好壞，關(guān)系到投資者的切身利益，也關(guān)系到資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，券商、律所、審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)需厘清各方責(zé)任，一旦出現(xiàn)違規(guī)處罰，便會(huì)對(duì)其牌照業(yè)務(wù)產(chǎn)生系列影響，此次IPO集中中止便是中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)看好“入口關(guān)”所帶來的后續(xù)影響。

對(duì)于此次IPO“暫停”公司后續(xù)該如何重啟？蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，相關(guān)公司IPO進(jìn)度無疑會(huì)受到影響，建議相關(guān)公司盡快更換掉受處罰的中介機(jī)構(gòu)，由更換后的中介機(jī)構(gòu)對(duì)前任的工作進(jìn)行復(fù)核，經(jīng)復(fù)核沒問題的，重新申請恢復(fù)審核。

對(duì)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管趨嚴(yán)

值得關(guān)注的是，除了因被動(dòng)原因被中止審核的IPO項(xiàng)目外，今年上半年已有逾百家企業(yè)主動(dòng)撤回IPO申請，其中近九成企業(yè)來自創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年撤單率高企的主要原因是證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了對(duì)各板塊擬IPO企業(yè)的現(xiàn)場檢查。

2021年1月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》。新規(guī)發(fā)布后中國證券業(yè)協(xié)會(huì)組織了對(duì)申報(bào)IPO企業(yè)的信披質(zhì)量現(xiàn)場檢查抽簽，407家申報(bào)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的公司中，20家被抽中，隨后16家宣布撤回IPO申請。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿曾表示，高比例撤回申報(bào)材料的現(xiàn)象，其中一個(gè)重要原因是不少保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高。

7月4日，新一期IPO現(xiàn)場檢查名單出爐。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)抽中19家IPO申報(bào)企業(yè)接受信息披露質(zhì)量現(xiàn)場檢查。截至目前，這一輪被抽查的企業(yè)中，已有3家主動(dòng)撤回申請。

事實(shí)上，在穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革的背景下，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)職責(zé)已經(jīng)刻不容緩，不僅僅是保薦機(jī)構(gòu)，律所、審計(jì)評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)主動(dòng)歸位盡責(zé)，盡快形成具備與注冊制相匹配的執(zhí)業(yè)理念和專業(yè)能力。

今年以來，多個(gè)部門針對(duì)提高中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量持續(xù)發(fā)力。7月9日，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)化對(duì)投行業(yè)務(wù)監(jiān)管。8月23日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范財(cái)務(wù)審計(jì)秩序促進(jìn)注冊會(huì)計(jì)師行業(yè)健康發(fā)展的意見》指出，依法加強(qiáng)從事證券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所監(jiān)管。

國浩律師(上海)事務(wù)所律師朱奕奕表示，今年各部門出臺(tái)多項(xiàng)意見提升中介執(zhí)業(yè)質(zhì)量，釋放出監(jiān)管層為落實(shí)新證券法，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為的強(qiáng)烈信號(hào)，這有利于倒逼中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，同時(shí)也對(duì)提升上市公司質(zhì)量，確保資本市場參與主體行為合規(guī)，維護(hù)市場秩序和投資者權(quán)益具有積極作用。

此外，今年3月1日起正式實(shí)施的刑法修正案(十一)，強(qiáng)化了中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的刑事懲戒力度，有利于引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”職責(zé)?！氨Ｋ]機(jī)構(gòu)、律所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)是對(duì)發(fā)行人核查驗(yàn)證、專業(yè)把關(guān)的第一道防線，必須做到守法誠信，才能維護(hù)市場的公正有序性。”陳靂說。

為改革打牢堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

8月20日，中國證監(jiān)會(huì)召開2021年系統(tǒng)年中監(jiān)管工作會(huì)議。會(huì)議要求，為全市場注冊制改革打牢堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。注冊制改革已進(jìn)入關(guān)鍵推進(jìn)期，要繼續(xù)扎實(shí)細(xì)致做好各項(xiàng)準(zhǔn)備。重點(diǎn)推進(jìn)改革優(yōu)化發(fā)行定價(jià)機(jī)制、提高招股說明書披露質(zhì)量、進(jìn)一步厘清中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、健全防范廉政風(fēng)險(xiǎn)的制度機(jī)制等工作。

易會(huì)滿此前表示，從核準(zhǔn)制到注冊制，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的角色發(fā)生了很大變化，以前的首要目標(biāo)是提高發(fā)行人上市的“可批性”，現(xiàn)在應(yīng)該是要保證發(fā)行人的“可投性”，這對(duì)“看門人”的要求實(shí)際上更高了。

“注冊制改革是市場化改革，在以信息披露為中心的注冊制下，選擇權(quán)交給了市場，券商等中介機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)是市場化改革的基礎(chǔ)和保障?！敝泻阶C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云表示，在注冊制制度設(shè)計(jì)之初，就要求保薦機(jī)構(gòu)和保薦人轉(zhuǎn)換理念，歸位盡責(zé)，對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營情況、風(fēng)險(xiǎn)、申請文件等信披資料進(jìn)行客觀判斷和全面核查，發(fā)揮好“看門人”職責(zé)。除券商之外，會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)均需提升職業(yè)規(guī)范化水平，健全機(jī)制，與券商合理分工，切實(shí)承擔(dān)好公司上市過程中的法律問題和會(huì)計(jì)真實(shí)性問題的責(zé)任。

“中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是全市場注冊制改革的關(guān)鍵。需要有關(guān)方面相互協(xié)同、發(fā)揮合力?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝建議，應(yīng)從3個(gè)方面提升保薦機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量。一要提高執(zhí)業(yè)態(tài)度，實(shí)現(xiàn)保薦敬業(yè)。保薦人和保薦機(jī)構(gòu)是持牌的專業(yè)人士和專業(yè)組織，承擔(dān)好把關(guān)責(zé)任是其必要義務(wù)；二要提升執(zhí)業(yè)能力，實(shí)現(xiàn)保薦專業(yè)。保薦人不僅需要熟讀理論，能夠通過嚴(yán)苛的考試，而且需要懂得企業(yè)，能夠明晰企業(yè)的優(yōu)勢和問題。因此擁有一批敬業(yè)、專業(yè)的保薦人是保薦機(jī)構(gòu)發(fā)展的重中之重；三要優(yōu)化激勵(lì)和內(nèi)控，實(shí)現(xiàn)保薦勤業(yè)，保薦機(jī)構(gòu)要善于激勵(lì)和管理保薦人，讓其真正做到勤勉盡責(zé)。

朱奕奕還表示，律所、審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格履行新證券法及監(jiān)管層出臺(tái)的各項(xiàng)意見中給予中介機(jī)構(gòu)的義務(wù)，落實(shí)、確保信息披露的真實(shí)、完整、準(zhǔn)確、及時(shí)，降低投資者與上市公司之間的信息不對(duì)稱，此外，律所、審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)還應(yīng)從完善資本市場誠信體系建設(shè)、建立健全立體有機(jī)的投保體系的角度出發(fā)，提升自身的執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

“全市場注冊制改革背景下，中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的重要性進(jìn)一步凸顯，提高中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，突出實(shí)質(zhì)重于形式，強(qiáng)化制度規(guī)則執(zhí)行，提升專業(yè)服務(wù)水平，對(duì)擬上市企業(yè)信息披露等文件進(jìn)行全面核查和驗(yàn)證，力求把擬上市企業(yè)全面、真實(shí)地呈現(xiàn)在市場和投資者面前，有利于構(gòu)建良性的資本市場生態(tài)，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展?！倍以普J(rèn)為。

（編輯：土火）